[솔루엠] 애플 전원장치 공급계약, SCM 진입 완료

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바뭉바입니다.

 

오늘 애플 쪽으로 파워 부품 공급을 시작했다는 뉴스를 접했습니다.(댓글로 구독자분께서 알려주심 ㅋㅋ)

 

SoTP 밸류에이션을 다시 해봐야겠습니다. 딱히 의미는 없습니다. 그냥 개인적인 기준점 하나 삼고 가는거니까요.

 

기존  SoTP 밸류에이션은 아래와 같습니다.(4/23 작성기준)

 

 1) 파워모듈 : 390억 * 10 = 3900억       ※ 한솔테크닉스 21E PER 참조

 2) 삼둥보드 : 330억 * 16 = 5280억   

  ※ 주요 고객 삼성전자 4분기 평균 PER 값 16 차용. 이익을 잘 내줘서 더 주고 싶지만, 일단 보수적으로.

 3) ESL        : 380억 * 30 = 11,400억   

  ※ 스웨덴 21E PER 39 대비 할인 많이 해줌. 성장산업인 2차 전지 밸류 40을 주고 싶지만 꾹 참음

 ▶ 총 합계 = 20,580억원, 현재 시총 대비 50% 상승여력

 

 

현 단계에서 밸류에이션은 아래와 같이 진행하겠습니다.

 

 1) 파워모듈 : 585억 * 12 = 7020억        ※ 영업익 50% 증가, 멀티플 12로 할증으로 산정

  - 분기보고서 기준 가동률은 35.4%로 무리가 없습니다.

  - 애플 협력사 진입에 따른 홍보효과로 멀티플 20% 할증을 합니다.

 

 2) 삼둥보드 : 330억 * 16 = 5280억

 3) ESL        : 380억 * 30 = 11,400억

 ▶ 총 합계 = 23,700억원, 현재 시총대비 67.5% 상승 여력.

 ▶ 12MF 목표 주가 = 47,600원

 

 

꾸준한 매출처가 글로벌 탑티어라는 것은 고무적인 사실입니다. 네임밸류가 상승하는 효과도 무시 못할거구요.

다만, 후려치기의 대가 애플에서 P 상승을 기대하긴 어렵다 생각합니다. 파워 OPM이 그리 높지 않으니까요. 

Q의 상승 정도 기대할 수 있겠습니다.

 

 

아무튼, 앞으로 좋은 주가 흐름이어졌으면 합니다. 모두 건강하시고, 성투하세요.