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주식 공부(기업, 산업)/드라마, 엔터, 여행

[롯데관광개발] 제주드림타워에 중국인이 들어오면?

by 주인장 바뭉바 2021. 7. 3.
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※ 이 포스팅에 게재된 내용은 신뢰할 만한 자료 및 정보를 바탕으로 작성한 것이나, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. 투자 시, 투자자 자신의 판단/책임 하에 최종 결정하시기 바랍니다.

본 블로그는 타인의 매수/매도를 권장하지 않습니다.

 

 

바뭉바입니다, 반갑습니다. 오늘은 지난 주 금요일 포트에 편입시킨 롯데관광개발에 대해 알아보고자 합니다.

 

최근 2~3달 동안 여행, 카지노 관련주가 강한 상승을 보여주다가 차익실현 및 순환매가 돌며 잠시 소강된 흐름을 보여줍니다. 올해 1분기 말 여의도 현인 박세익 전무님이 미디어에서 여행관련주 사라고 할 때, 개인적인으로 이미 올라올만큼 왔고, 코로나 발발 직전 주가는 이미 뚫었는데 개인적으로는 메리트가 없어보여 무시했었습니다. 그리고 아래 글과 같이 박탈감에 바가지나 긁었구요.

[일기는 일기장에] - [여행주] 무시한 죄로 바뭉바를 박탈감 형에 처한다.

 

 

 

■ 매수아이디어

 

 

1. 정부 계획/예상대로 올해 말까지 집단 면역이 완료되더라도, 해외여행은 제한적일 것이라 판단

 1) 해외여행 수요가 많아 병목현상 발생, 가격이 비쌀 것.

 2) 코로나 델타 변이 발생(+엡실론도?) 및 아시아 혐오 범죄로(고맙다 중국) 안전하게 갈만한 곳은 제한적일 것. 

 3) 대안은 제주도다.(이는 중국인에게도 비슷한 상황일 것) 

 

2. 제주드림타워 6월 11일 오픈한 카지노는 매우 성공적인 시작(출처 : 하나금투)

 

 → 이왕 같은 돈 베팅할거면 새로 오픈해서 깔끔하고 반짝반짝한 곳으로 가자

언론에 따르면, 카지노 오픈 첫 날인 6월 11일부터 18일까 지 일 평균 입장객은 400여명이다. GKL의 4~5월 방문객 수가 각각 3,800/4,000여명임을 감안하면 ‘오픈빨’임을 감 안해도 매우 성공적인 시작이다.
일 매출도 약 3억원 수준(8 일간 23억원)으로 GKL의 4~5월의 평균 매출액(약 95억원) 에 근접한다.
3분기 카지노 매출 300억원 및 공헌이익률 40% 를 가정해도 외국인 카지노 기업 중 가장 빠른 흑자전 환이 예상된다. 중국인 VIP 입국 시 일 매출 증가에 따른 레 버리지 효과로 공헌이익률은 60%까지 상승할 가능성이 높다.

 

3. 객실 가동률은 1~3월부터 점진적으로 증가 중(턴어라운드)

 

 - 6월부터 객실요금 최저가가 1분기 대비 상승함을 확인

 

 

4. 제주 관광객은 점진적으로 증가

 - 내 주변에도 제주도 다녀온 사람들이 계속 나오고 있음. 나는 언제가보나.

 

 

5. Best Case? 중국인 제주도 러시, VIP가 와주면 정말 감사.

https://www.wikitree.co.kr/articles/631784

 

“분위기 파악 좀...” 코로나 끝나면 제주도로 여행 오고 싶다는 중국인들

“코로나 끝나면 제주도 갈 의향 있어” 83%

www.wikitree.co.kr

 

 

6. 노는 날이 늘어난다. 3~4분기 실적은 좋아질 수 밖에 없음.

이날 국회를 통과한 대체공휴일법이 시행되면 공휴일이 주말과 겹칠 경우 그 다음 주의 첫날이 대체공휴일이 된다. 이를테면 올해 8월 15일 광복절은 일요일로 그 다음주 월요일이 대체공휴일로 지정된다. 대체공휴일법은 이듬해 1월 1일부터 시행되지만 부칙에 따라 올해 광복절에도 적용된다. 올해는 광복절을 포함해 10월 3일 개천절(일요일), 10월 9일 한글날(토요일), 12월 25일 성탄절(토요일) 등 대체공휴일이 나흘 발생한다.

원문보기:
https://www.hani.co.kr/arti/politics/assembly/1001392.html#csidx59a466b509b4c7b8a0e8b4ce1fd4412 

 - 대체공휴일이 4일이나 늘어났다. 소리 질러!!

 

 

 

■ 숫자/리스크 검토 점검 및 목표주가 설정

 

 

7. 증권사리포트 컨센서스 및 숫자 점검

 

 - 하나금투와 이베스트는 올해 빨리 회복된다 보고 있고, 키움과 유안타는 보수적 

 

8. 리스크 점검

 

 1) 첫째도 중국인, 둘째도 중국인임. Best Case로 가기 위해서는 중국인 VIP를 빼고 이야기 할 수 없음.

 2) 진핑이랑 이든이랑 박터지게 싸우는 도중에 중국이 빡쳐서 "소국이 대국에게 대항해서 되겠느냐" 시즌2가 벌어지게 된다면, 제주도 여행 관련주는 손 빼야함.

 3) 재무제표 영업이익, 당기순이익 벌겋게 불타오르는 와중에도 주가가 찔끔찔끔 올라왔던 이유들 중에서 중국인 제주 입도객 프리미엄을 배제할 수 없음.

 4) 하나금투에서 제시한 시나리오 Normal, Bull은 숫자가 큰 의미를 가지지 않는다고 생각. Bull Case의 필수키인 중국인이 빠진다면, 멀티플을 하향 수정할 수 밖에 없음.(얼마나 뺄지는 본인 재량껏)

 

 

9. 목표주가

 

 1) 파라다이스, GKL 등 호텔/카지노 종목은 멀티플 밴드를 설정 하기 어려움. 거기엔 제각각 슬픈 전설이 있는지라...

 2) 가장 보수적으로 추정한 유안타의 22F 영업이익 1500억원 기준, 트래블버블 멀티플 20을 줘도 된다고 생각함.

   (현금 창출이 제대로 일어나냐를 보는 것으로 당기순이익으로는 보지 않을거임, 그냥 내 마음)

 3) 22F 목표 시총 2.4조(보수적으로 영업이익 멀티플 20인 3조에서 20% 할인), 35,000원.

 

 

이상, 바뭉바였습니다. 돈 벌어서, 올해는 제주도로 가봅시다.

 

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