※ 이 포스팅에 게재된 내용은 신뢰할 만한 자료 및 정보를 바탕으로 작성한 것이나, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. 투자 시, 자신의 판단/책임 하에 최종 결정하시기 바랍니다.
본 블로그는 타인의 매수/매도를 권장하지 않습니다.
반갑습니다, 바뭉바 친구들. 지난 편도 분량조절을 실패했습니다. 오늘이 최종장입니다. 진짜로.
오늘은 애널리스트 데이터를 기반으로 향후 매출전망을 살펴보고, 최종 목표주가 설정을 해보겠습니다.
Part.1,2 못보신 분들은 아래 참조하세요.
Previously...
[솔루엠] 1편, 사업부문 살펴보기 - 210420
- https://vamva.tistory.com/24?category=854425
[솔루엠] Part.1 뻔한 미래 - 210420
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[솔루엠] 2편, 사업보고서 및 오버행 리스크 점검 - 210422
- https://vamva.tistory.com/28?category=854425
[솔루엠] Part.2 정해진 미래 - 210422
※ 이 포스팅에 게재된 내용은 신뢰할 만한 자료 및 정보를 바탕으로 작성한 것이나, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. 유가증권 투자 시, 투자자 자신의 판단/책임 하에 최종 결정하
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1. 매출 전망
이건 하나금융투자 리포트에 잘 정리되어 있어서 그냥 훑어보겠습니다.
내년 2분기 이후 PER 값을 전망해봅니다. 21F, 22F PER의 중간값을 잡으면 PER = 11.5 입니다.
글로벌 피어 ESL 기업의 매출액 및 PER는 아래와 같습니다.
프랑스는 적자, 스웨덴은 30 이상.
글로벌 피어 대비 50% 이상 저렴하니, 가격은 매력적이라고 볼 수 있겠습니다.
※ 다만 이 부분은 ESL 파트만 비교한 것이니, 나머지 2개 사업부와 비교하면 수평비교에 무리가 있습니다.
2. 21E 목표주가 밸류에이션
SOTP 방식으로 21E 목표주가를 산출해봅시다. (본격 애널리스트 따라하기)
※ 멀티플은 상기 피어그룹 및 삼성그룹 사업부 기준으로 합니다.
부문별 영업이익은 아래 KTB 증권 내용을 기반으로 합니다.(하나금투와 큰 차이 없음)
1) 파워모듈 : 390억 * 10 = 3900억 ※ 한솔테크닉스 21E PER 참조
2) 삼둥보드 : 330억 * 16 = 5280억
※ 주요 고객 삼성전자 4분기 평균 PER 값 16 차용. 이익을 잘 내줘서 더 주고 싶지만, 일단 보수적으로.
3) ESL : 380억 * 30 = 11,400억
※ 스웨덴 21E PER 39 대비 할인 많이 해줌. 성장산업인 2차 전지 밸류 40을 주고 싶지만 꾹 참음
▶ 총 합계 = 20,580억원, 현재 시총 대비 50% 상승여력
▶ 21E 목표가 = 27,750(4/22 종가) * 137% = 41,700원
드디어 목표주가를 뽑아냈습니다. 1~3편에 걸친 긴 포스팅 봐주셔서 감사하고, 포기하지 않은 제 자신에게도 칭찬을 보냅니다.
솔루엠을 판단하는 데 도움이 되셨길 바라며, 성공적인 투자 기원하겠습니다. 감사합니다!
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