S-Oil(에쓰오일) 3분기 실적(잠정) 발표 정리

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오랜만입니다, 바뭉바입니다. 10/28(목), 에스오일 영업(잠정)실적 공시 발행되었습니다.

 

전분기 대비 매출액 6% 증가, 영업이익 3.8% 감소, 당기순이익 18.5% 감소했습니다.

사이클 산업이기에 전년 동기실적과의 비교는 큰 의미가 없습니다.

 

컨센서스 대비 호실적을 발표했지만 주가 흐름은 굉장히 안좋았습니다.

 - 매출액 : 컨센서스 71641억원, 실적 71170억원  ▶   0.7% 미달

 - 영업이익 : 컨센서스 4840억원, 실적 5494억원  ▶  13.5% 초과

 - 당기순이익 : 3184억원, 실적 3354억원            ▶   5.3% 초과

 

2분기 보다는 컨센서스 수치가 부합되나, 여전히 기대치는 낮은 것으로 확인됩니다.

 

오늘까지 발행된 증권사별 보고서 살펴보겠습니다.

 

 

1. 하나금융투자

 

 1) TP : 14만원(유지)

 2) 주요 코멘트 : 4Q21 영업익 16% 증익 전망. 중국 정부 정유설비 규제 지속 및 타이트한 글로벌 수급 감안할 때, 내년까지 시황 지속될 것으로 판단.

 

 

2. 하이투자증권

 

 1) TP : 14만원(유지)

 2) 주요 코멘트 : 4Q21 6542억원 전망, 인도/중국 및 아시아 국가는 아직 회복권에 들어서지도 못했음. 경기 정상화에 대한 추가 수요 룸이 있고, 등/경유 개선여지도 남아 있는 것으로 판단. 휘발류 홀로 이끈 2015~2017년의 강세장 보다 유효할 것으로 판단함.

※ 22E BPS 기준 PBR x2.2 = 16.2만원인데... 뭐 일단 대충 좋다는걸로

 

 

 

3. 유안타증권

 

 1) TP : 16만원(유지)

 2) 주요 코멘트 : 4분기 영업이익 1조원 가즈아!!(다른 게 눈에 안들어옴)

 

※ 최종정리 및 생각

 

지난 2분기와 동일하게 공급은 제한적, 수요는 열려있음을 전망.

아래 차트와 같이 2분기 잠정실적 전망일 대비 주가는 유의미한 흐름을 보여주지 못하고 있음. 컨센을 크게 상회하진 못했지만, 그래도 높게 나왔는데 이 정도 주가 하락이 발생했다는 건 어찌보면 시장은 자체적으로 더 높은 기대치를 반영하고 있다 봐야함. 이러니 시동도 걸지 않았다고 판단되는 와중에 피크아웃 논란이 계속 나올 수 밖에.

 

지난 2분기에 아래와 같이 정리했었는데, 주가 레벨업을 위한 조건은 이미 다 갖추었음. 

 

S-Oil(에쓰오일) 2분기 실적(잠정) 발표 정리

 

유안타증권의 황규원 애널이 4분기 영업이익 1조원으로 냅다 질렀는데, 일회성 이익이 아닌 다음에야 분기 영업이익이 1조인데, 목표주가가 여전히 16만원이라는건... 2분기에 써먹은 아래 짤 또 써야겠네.

모두 좋다고는 하지만, TP 상향에는 조심스러운 지금!

 

미래에셋에서 오늘 정유/화학 산업레포트를 발행했는데, 3분기 영업이익 컨센서스 기가 막히게 틀렸네.

10/28 잠정실적 발표인걸 알면서도, 왜 오늘 낸 것일까... 그것도 엉망진창 컨센서스로다가...

석유와가스제한된_공급,_회복하는_수요_S_Oil_LG화학_SK이노베이션_롯데케미칼_금호석유_，Gas＆Consuma.pdf

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이상, 바뭉바였습니다.